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鼓勵長期投資有待于營造全新市場環境

发布时间:2019-11-09 08:12:05

鼓励长期投资 有待于营造全新市场环境

从明年起,股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策了

红利所得税属于“个人所得税”范畴按个人所得税法有关规定,“利息、股息、红利所得”以每次收入额为应纳税所得额,适用20%的比例税率计征个人所得税为促进资本市场发展,财政部、国税总局2005年6月发布通知,规定对个人投资者从上市公司取得的股息红利所得,现金红利暂减为按所得的50%计征10%个税

从静态上讲,实行差别税率后,整体税负略有下降从动态上讲,这种变化对投资者的税负是一种结构性调整持股期限在一个月以内的,将执行法定税率,不再减半征收持股期限较长的,比如超过一年的,税率大幅度降低如投资者持股结构按此方向变化,那么总体税负将会有较大幅度下降换言之,若长期持股做“股东”,可获得更为优厚的分红收益业内人士表示,投资者在投资股票时,其持股数量、持股时间等会因不同的税率而有不同的调整,这将会引导投资者回避炒短投资者一旦形成这样的共识,将有助于市场长期投资和价值投资理念的形成理所当然的,高派红公司也将更受市场欢迎与推崇

对沪深股市而言,实行差别化征收股息红利税,是一项利在长远的基础性制度建设,尤其在市场长期萎靡不振的背景下推出这一措施,体现了管理层对市场的呵护之意当然,鼓励引导长期投资,是个长期的艰巨任务按理,调整股息红利税能在一定程度上助推股市上扬,上周五的沪深股市仍大幅下跌,上证综指盘中曾一度触及2001.72点,距离今年的最低点位1999.48点仅相差2点这多少有些出乎市场意料

可能有人会想起2005年夏天的沪深股市的一路高涨行情,不过,与其说那是红利税减半带来利好的结果,不如说是沪深股市“全流通”改革历程的开启当下与当年,因为市场基本面大不同,所以,同样的政策,效果截然不同

沪深股市跌跌不休,主要是源于对宏观经济放缓的担忧尤其是今年第二季度中国经济增速“破八”,更使市场信心跌入谷底,以至于大盘近三个月连续下跌并最终破掉了年初的“钻石底”虽然10月固定资产投资、消费品总额、工业企业利润增速、PMI等几乎所有的重要经济指标都出现温和回升,确定了经济已在三季度见底,并透露出经济开始步入弱复苏的信号但由于股市“年关压力”在增强,行情依然不振

再清楚不过,眼下沪深股市最缺乏的是信心,一方面,市场对经济反弹力度仍存在担忧;另一方面,市场对企业盈利前景有深切的忧虑,投资各方的心态都极度脆弱若是没有外界持续而强有力的信心输入,短期市况很难有所改变

要想提振股市信心,监管层不妨从以下方面加以考虑:首先,应该在政策上明确推动股市高质量地发展,动员一切资源激发各方的正能量,形成足够的财富效应,在制定各项政策措施的时候,充分考虑市场的承受能力,促使市场形成长期投资必能获得丰厚回报的良性预期尤其需要强调的是,在中国经济增长见底转好的前夕,推动沪深股市上扬具有非常重要的意义,因为股市不仅能有助于发挥“资金池”的作用,应对人民币升值的压力,部分地消化流入国内市场的热钱,最重要的是,股市会“活化”很多有利于经济增长的因素,也有助于国内消费的发展

其次,还需更深入推行相关税制的改革目前上市公司现金分红来源于公司的税后利润,顾名思义,是缴纳了所得税之后的利润,而个人投资者、基金在获得分红后,还需要再按5%至20%不等的税率缴纳个人所得税,事实上造成了重复征税从国际市场看,大多数国家(地区)对证券市场实行较低的税负政策,或干脆取消比如在我国香港股市,现金红利和股票红利均免交红利税;在新加坡股市,现金红利税税率仅为5%

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